央行再次提高准备金率 基金担心政策累积效应

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作者: 朱景锋    证券时报

CNETNews.com.cn

507-10-15 11:05:41

关键词: 基金经理 调高 盛军锋

发行定向央票、调高准备金率和基准利率,信贷膨胀和流动行性过剩使央行成了今年最忙碌的“人”。上周末央行今年第八次提高存款准备金率,这肯能给处在历史高位的A股市场带来如可的影响呢?

接受记者采访的基金业内人士表示,此次调高准备金率是为了抑制信贷膨胀和回收流动性,对股市的影响有限,而实体经济过热的趋势将逐步缓和,小股份制银行将面临压力。

10月13日下午,中国人民银行否认,从507年10月25日起,存款准备金率上调50个基点至13%。这是央行年内第八次上调存款准备金率,存款准备金率也达到近年历史高点。

据央行称,此举是为了为加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长。

曾在央行工作过的宝盈基金公司宏观研究员盛军锋博士认为,央行你这一土依据在一定程度上将收紧银行系统可贷资金量,从而抑制信贷增速。

今年以来人民币信贷增速逐月提高,信贷膨胀的状况在加剧,若果,从三月份以来,投资反弹趋势明显,经济处在过热的风险。

盛军锋博士表示,这次调高准备金率的边际影响将比较大,肯能近期货币市场回购利率和银行间市场利率在走高,银行通过货币市场获得资金的空间肯能比较小,加上上多数银行肯能完成全年的信贷目标,银行发放信贷的冲动会减小。

越来越 这次提高准备金率会回会是进一步加息的前奏呢,盛军锋博士认为,央行对下次加息会比较谨慎,肯能经过你这一轮连续加息,投资反弹的增速在减小,经济过热的趋势明显缓和,加息的要素效应会逐步显现。肯能央行在短期内再次加息,很肯能“过犹不及”。若果央行肯能会进一步观察和等候。

至于股市和相关板块肯能受到多大影响,深圳一名基金经理表示,同今年前几只一样,央行此次调高准备金率不须直接针对股市,若果对抗信贷膨胀和流动性过剩。回会对股市产生方向性的影响,银行股未来业绩增长的选取性较大,仍可继续看好。

作为央行货币政策工具之一,调整准备金率的效果往往不如调整基准利率。接受记者采访的基金经理普遍认为此次准备金率的上调并无重大影响,一位资深基金经理认为,央行此次政策调控对股市没哪几只影响。对大银行股来说影响微乎其微,但规模较小的股份制银行将面临较大压力。这位基金经理预计央行年内回会加上息一次,具体时机则越来越 预计。

深圳一位基金公司副总监也认为,这次调整大概在短期内回会给市场造成很多影响,但回会 警惕政策的要素性影响,该公司四季度肯能在资产注入、资源类和大金融板块进行重点配置。

但回会基金经理预期,肯能九月份CPI数据仍然居高不下,基准利率的调整将随之而来,毕竟对付通胀是央行最为重要的调控目标。